過去一周，政策層面接連釋放出加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的重磅信號。
7月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，針對大宗商品價(jià)格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
隨后，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，目的在于優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。通過調(diào)整央行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對中小微企業(yè)的支持力度，也是此次降準(zhǔn)的重要考量因素。
進(jìn)一步強(qiáng)化金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，意在緩解大宗商品上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的影響。在堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性的前提下，此次降準(zhǔn)將引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下行，在一定程度上緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)因原材料價(jià)格上漲帶來的成本壓力。值得注意的是，今年第三季度和第四季度分別將有1.70萬億元和2.45萬億元中期借貸便利（MLF）到期，通過降準(zhǔn)置換到期的MLF，由此釋放的長期資金能夠緩解銀行長期流動性瓶頸，提升銀行信貸供給能力，并直接降低銀行資金成本，有利于后者在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的過程中控制綜合融資成本，從而助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資利率下行，幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)應(yīng)對原材料上漲帶來的成本壓力。
通過對貸款市場報(bào)價(jià)利率進(jìn)行改革，實(shí)現(xiàn)貸款利率“兩軌合一軌”，以及優(yōu)化對存款利率監(jiān)管，引導(dǎo)存款期限結(jié)構(gòu)合理化，并在支付方面進(jìn)一步降低收費(fèi)，總體來看，當(dāng)前金融系統(tǒng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度比較穩(wěn)固，企業(yè)融資便利性提升，綜合融資成本穩(wěn)中有降。今年前5個(gè)月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率4.64%，同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)；5月份新發(fā)放的普惠小微貸款利率4.93%，同比下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，5月末，中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款余額達(dá)到81.8萬億元，占各項(xiàng)貸款比重達(dá)到44.6%。其中，普惠小微貸款余額達(dá)17萬億元，同比增長31.6%；前5個(gè)月增加1.9萬億元，同比多增5600多億元。在貸款投放持續(xù)增長的同時(shí)，貸款覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，普惠小微貸款支持小微金融主體達(dá)到3717萬戶，同比增長29.9%。兩項(xiàng)貨幣政策直達(dá)工具效果顯著，2020年至2021年5月，全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共對10.9萬億元貸款本息實(shí)施了延期，累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款達(dá)到6.3萬億元。
今年以來，中小微企業(yè)融資繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”，本次降準(zhǔn)可與前期政策產(chǎn)生累積效應(yīng)，有效引導(dǎo)小微企業(yè)信貸綜合成本穩(wěn)中有降，為下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)創(chuàng)造一個(gè)更加有力的金融環(huán)境。
不難預(yù)期，在接下來提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中，持續(xù)釋放LPR改革潛力，推動實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低尤為關(guān)鍵，兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，也是推動小微企業(yè)融資更加便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降的重要途徑。
同樣在上周，中國人民銀行還印發(fā)了《關(guān)于深入開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程的通知》，從大力推動中小微企業(yè)融資增量擴(kuò)面提質(zhì)增效等方面，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提升中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提出具體要求。在近期相關(guān)政策密集出臺的背景下，做好政策傳導(dǎo)無疑十分關(guān)鍵。金融機(jī)構(gòu)合力打通政策傳導(dǎo)管道中的“堵點(diǎn)”，及時(shí)幫助中小微企業(yè)充分了解并能夠運(yùn)用各項(xiàng)優(yōu)惠政策，切實(shí)降低中小微企業(yè)綜合融資成本。
金融機(jī)構(gòu)需“對癥下藥”，從機(jī)制體制、產(chǎn)品服務(wù)、定價(jià)管理等方面著手，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。例如，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化綜合定價(jià)管理，提升貸款差異化定價(jià)能力，綜合考慮企業(yè)經(jīng)營狀況、融資需求特點(diǎn)、發(fā)展?jié)摿?、客戶關(guān)系的持久性等因素，提高精細(xì)化定價(jià)水平。金融機(jī)構(gòu)還需要在加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中注重對新技術(shù)的探索運(yùn)用，降低信息收集處理、貸后風(fēng)控等信貸管理成本，縮短交易時(shí)間，為企業(yè)提供更加便利高效的金融服務(wù)。
此外，各類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)形成合力，在開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，不斷豐富金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵，延長金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的半徑，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加完備的一站式金融服務(wù)。