當前信貸市場擔保圈問題愈演愈烈，傳統(tǒng)的擔保圈分析方法對理解、處理擔保圈問題作用有限。我國有必要借助大數(shù)據(jù)的復(fù)雜系統(tǒng)分析方法，啟動對擔保圈的深入分析，以為化解因擔保圈引發(fā)的金融風險創(chuàng)造條件。
擔保圈已成為加劇金融風險暴露的重要原因
擔保圈是指多家企業(yè)通過互相擔?；蜻B環(huán)擔保而產(chǎn)生的特殊利益體。在經(jīng)濟平穩(wěn)增長時期，擔保圈確實在一定程度上降低了中小企業(yè)的融資難度，促進了民營經(jīng)濟的發(fā)展。但是隨著經(jīng)濟逐步下行，擔保圈的負面影響逐步顯露，加劇了信貸風險的暴露，處理不當，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。
從目前來看，我國普遍存在的擔保圈具有以下三個方面的負面影響。
一是擔保圈可能成為套取銀行信貸資金的重要途徑。部分不法經(jīng)營主可能通過建立多家企業(yè)，做假賬，企業(yè)之間進行互保、聯(lián)保，加上買通銀行業(yè)務(wù)人員，大量騙取銀行信貸資金。
二是擔保圈會引發(fā)過度融資風險。商業(yè)銀行多按照單一企業(yè)進行授信，不僅沒有也無法做到對擔保圈的整體授信。擔保圈內(nèi)客戶從銀行獲得的授信額度遠遠超出實際償還能力，從而引發(fā)中小企業(yè)信用風險，造成企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的不良率直線上升。
三是擔保圈容易形成區(qū)域、行業(yè)的系統(tǒng)性風險。若擔保圈里的一家企業(yè)不能按時償還貸款，勢必引發(fā)擔保鏈條破裂，通過“多米諾骨牌效應(yīng)”傳導(dǎo)發(fā)散開，貸款風險成倍地放大，進而演化成整個擔保圈乃至全國的系統(tǒng)性風險。例如如果不考慮擔保圈問題，最近某一地區(qū)的鋼貿(mào)行業(yè)的不良率為3%，但是由于擔保圈的關(guān)聯(lián)，鋼貿(mào)行業(yè)的不良率達到了8%。
2014年以來，我國經(jīng)濟下行壓力較大，擔保圈風險在個別行業(yè)和地區(qū)凸顯。此前幫助企業(yè)獲得銀行信貸資金的互聯(lián)互保機制，目前正造成江浙、廣東等中小企業(yè)資金困局。由于互保圈危機蔓延，眾多關(guān)聯(lián)企業(yè)受到牽連，形成潛在的資金風險。不少互保圈的關(guān)系非?；靵y，除了直接互保的企業(yè)受到債務(wù)壓力的風險之外，第二圈、第三圈的互保企業(yè)也受到影響?；ケｆ湕l蔓延，銀行為防控風險，急忙收貸，對“或有互保風險”的企業(yè)采取了謹慎放貸的策略，一下子就把企業(yè)推到生死邊緣。“成也蕭何，敗也蕭何”，互保圈目前成了鉗制企業(yè)發(fā)展、加劇資金風險的利器。
相關(guān)監(jiān)測顯示，2012年以來，因承擔擔保代償責任而出險的企業(yè)在所有出險企業(yè)中占比最高，而且呈現(xiàn)遞增趨勢。2014年上半年，由于互保聯(lián)保而出險的浙江企業(yè)達到252家，占比上升至33.1%。為了拿到更多貸款，溫州幾乎所有企業(yè)都陷在擔保關(guān)系中。溫州市金融辦的7月監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，通過保證（含擔保）、信用、抵（質(zhì)）押方式融資的比重分別為 77.67%、13.22%和9.11%。早在2012年，溫州民間借貸危機爆發(fā)后，盤根錯節(jié)的互保圈危機被拖垮的真實狀況就已顯現(xiàn)。盡管企業(yè)試圖通過降低擔保規(guī)?；蛴闷渌Y金還清貸款的方式解除原有擔保圈，但在資金普遍緊缺的現(xiàn)實下，“擔保鏈條”風險化解并非易事。
據(jù)《第一財經(jīng)日報》獲得的監(jiān)管部門監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，佛山的銀行不良貸款余額從2013年末的60.54億元飆升至2014年7月末的192.14億元，7個月增幅達217%；不良貸款率也從2013年末的0.85%升至2.6%，其中的“罪魁禍首”就是鋼貿(mào)。究其原因，經(jīng)濟上升周期鋼貿(mào)行業(yè)的“聯(lián)?；ケ?rdquo;貸款機制，成為了風險蔓延時的“連坐”機制。“互?；ヂ?lián)”將非系統(tǒng)性風險變得系統(tǒng)起來，加速風險擴散，增加貸款主體和銀行的風險。
總之，梳理、分析、防范和化解擔保圈風險，已成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長、維護金融穩(wěn)定的重要方面。
引入復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)分析我國擔保圈問題
與傳統(tǒng)的企業(yè)信用風險相比，擔保圈風險具有以下特點：一是或有性。擔保圈內(nèi)被擔保的業(yè)務(wù)沒有信貸風險時，企業(yè)不會有任何負擔，但是一旦出現(xiàn)風險，即使是本身經(jīng)營良好、無不良信貸的企業(yè)也會由于擔保關(guān)系受到牽連，面臨風險。二是非線性累積。擔保圈、擔保群加總的風險遠遠大于單個企業(yè)的風險加總，且隨著擔保圈、擔保群規(guī)模的擴大、復(fù)雜性的增加，其風險累積呈現(xiàn)非線性加速膨脹特征，極易引發(fā)區(qū)域和行業(yè)的系統(tǒng)性風險。三是不透明和易被操控性。企業(yè)擔保關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜，擔保圈、擔保群難以被銀行識別。企業(yè)之間的擔保關(guān)系往往還受集團企業(yè)或家族企業(yè)操縱，量化處理和客觀評價比較困難。四是高度的傳染性。當擔保圈中的任何一個企業(yè)出現(xiàn)問題時，風險沿著擔保鏈條快速傳播，就像流行病傳染一樣向外擴散。
由于擔保圈風險的上述特點，目前對于擔保圈的量化分析存下以下問題：一是傳統(tǒng)風險模型無法分析擔保圈風險。傳統(tǒng)的風險管理模型是基于線性數(shù)學(xué)模型，適合對企業(yè)的貸款金額、貸款質(zhì)量以及信貸行為進行建模，并進行風險量化分析，沒有考慮到擔保圈的結(jié)構(gòu)和關(guān)聯(lián)關(guān)系對風險的影響。
二是擔保圈信息利用具有局部性。商業(yè)銀行處理擔保圈問題，主要依賴于銀行內(nèi)部的擔保企業(yè)的信息，信息具有局部性，往往由于無法獲取全局擔保信息，無法了解整個擔保圈相關(guān)企業(yè)的詳細信息，因此處理具有系統(tǒng)性風險特點的擔保圈風險具有很大的局限性。
三是擔保圈關(guān)系分析表面化。央行征信中心從商業(yè)銀行匯總企業(yè)的擔保關(guān)系，并且提供了基本查詢服務(wù)，對于擔保圈的風險防范起到了一定的作用。但是這些擔保數(shù)據(jù)還沒有被充分地利用和挖掘，目前的查詢功能只能用于基本和淺層次的擔保關(guān)系的分析（例如只有相關(guān)三、四層擔保關(guān)系），缺乏深層次的分析和全局的分析，更沒有進行動態(tài)的分析和監(jiān)測。
考慮到，一是央行征信系統(tǒng)已收集了大量豐富的企業(yè)擔保關(guān)系數(shù)據(jù)。截至2013年底，中國人民銀行征信中心為1919.3萬企業(yè)建立了信用檔案，有信貸記錄的超過有407萬家企業(yè)，有關(guān)聯(lián)關(guān)系目前有2億多條 （僅限于有貸款卡的用戶）。二是復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)已日趨成熟。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)是由數(shù)量巨大的節(jié)點（研究對象）和節(jié)點之間錯綜復(fù)雜的關(guān)系（對象之間的關(guān)系）共同構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)針對越來越多，越來越復(fù)雜的事物之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系進行非線性建模，可以較好地解決大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)量大（Volume），數(shù)據(jù)復(fù)雜（Variety）和處理高效（Velocity）等基本問題。國外金融機構(gòu)和中央銀行，金融監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)將復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)用來研究系統(tǒng)性風險和防欺詐，金融穩(wěn)定性和危機蔓延問題上。為此，我國可基于央行征信系統(tǒng)現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫，利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)分析我國的擔保圈問題。
具體分析思路如下：
一是利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)尋找核心擔保群、擔保企業(yè)。擔保網(wǎng)絡(luò)可簡化為規(guī)模較小、相對獨立的擔保群。擔保群間擔保關(guān)聯(lián)稀疏；擔保群內(nèi)部聯(lián)系緊密，擔保圈風險一般只發(fā)生在群內(nèi)部?？筛鶕?jù)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的算法分析，找到風險最大的擔保群，然后再找到風險最大的擔保企業(yè)。
二是引入信貸風險信息，將核心企業(yè)區(qū)分為潛在爆發(fā)點、防控點和關(guān)鍵點。將網(wǎng)絡(luò)拓撲結(jié)構(gòu)信息和傳統(tǒng)的信貸信息（擔保貸款金額和擔保貸款質(zhì)量）相融合，可以更加全面地分析擔保圈風險問題，找到更核心的擔保群，并將核心擔保企業(yè)分為三類：（1）擔保圈風險的潛在爆發(fā)點：涉及的擔保金額較大，而且擔保貸款風險大；（2）擔保圈風險的預(yù)防點：從網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的角度，擔保企業(yè)關(guān)聯(lián)的擔保企業(yè)較多；（3）需要嚴防死守的關(guān)鍵點：從信貸風險意義上比較重要的，而且擔保關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜的企業(yè)。
擔保圈復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)分析的初步發(fā)現(xiàn)
基于央行征信中心和某大型商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，采用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)初步對近期溫州地區(qū)的擔保圈風險和2008年1月份全國中大型企業(yè)（授信在5000萬以上的企業(yè)）的擔保圈風險進行分析，我們得到了一些較為有用的結(jié)論。
?。ㄒ唬┤珖笾行推髽I(yè)擔保風險分析
擔保數(shù)據(jù)基本情況：搜集的數(shù)據(jù)是2008年1月份的全國大中型企業(yè)（授信額度在5000萬以上的企業(yè)）的擔保關(guān)系。擔保網(wǎng)絡(luò)情況是由38104個企業(yè)組成，擔保關(guān)系是36734；其中有21706個企業(yè)是全國大中型企業(yè)，16398是相關(guān)的被擔保企業(yè)。如圖10所示，小球表示擔保企業(yè)，線條表示擔保關(guān)系。這個擔保網(wǎng)絡(luò)非常密集。由于該數(shù)據(jù)包含有相關(guān)的擔保貸款的余額和貸款的質(zhì)量情況（五級分類），在對擔保網(wǎng)絡(luò)進行建模過程中，將對應(yīng)的擔保貸款的余額和貸款質(zhì)量做歸一化處理，作為擔保網(wǎng)絡(luò)中邊的權(quán)重，表示擔保關(guān)系的重要性大小，這樣就融合了擔保網(wǎng)絡(luò)拓撲結(jié)構(gòu)信息和擔保貸款風險信息，可以對擔保圈風險進行全面地分析和挖掘。
1.企業(yè)擔保關(guān)系分布分散，有近8000個獨立擔保群。對由3.8萬余個企業(yè)組成的全國大中型企業(yè)擔保網(wǎng)絡(luò)，進行獨立連通的子網(wǎng)絡(luò)劃分，得到7862個獨立的擔保子網(wǎng)絡(luò)（子網(wǎng)絡(luò)內(nèi)互連擔保連接，不同子網(wǎng)絡(luò)之間沒有擔保關(guān)系），最大的獨立的子網(wǎng)絡(luò)由10608個企業(yè)組成，第二大的獨立擔保子網(wǎng)絡(luò)由117個企業(yè)組成，大部分是2個企業(yè)組成的擔保子網(wǎng)絡(luò)，有4173個之多。擔保關(guān)系分布分散。
在整個擔保網(wǎng)絡(luò)中，最多的一個企業(yè)對外擔保996個企業(yè)，最多有1105個企業(yè)同時給一家企業(yè)做擔保，企業(yè)平均對外擔保數(shù)量為0.96，擔保關(guān)系分布非常不均勻。
2.全國最大的擔保子網(wǎng)絡(luò)中存在83個關(guān)系密切的相對獨立擔保群。基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析算法，將最大聯(lián)通子網(wǎng)絡(luò)（有10608個企業(yè)組成）劃分了擔保群共有83個。其中，最大的擔保群（圖5中的第77個實心圓）包括824個擔保企業(yè)，有945個擔保關(guān)系，有16家企業(yè)出現(xiàn)違約，群內(nèi)擔保企業(yè)涉及的不良貸款達到1098891萬；最小的擔保群包括14個企業(yè)（圖5中的第51個實心圓），有14個擔保關(guān)系，有1家企業(yè)出現(xiàn)違約。對其劃分得到83個相對獨立的擔保群，如圖5所示，企業(yè)擔保群內(nèi)擔保連接緊密，企業(yè)擔保群外的擔保關(guān)系稀少。
3.風險核心企業(yè)擔保群涉及57家企業(yè)，不良貸款達13.5億元。經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，在整個全國大中型企業(yè)擔保網(wǎng)絡(luò)劃分的83個擔保群中，最為核心的擔保群是第21個，有57家企業(yè)，有81個擔保關(guān)系，有4家企業(yè)出現(xiàn)違約情況，涉及擔保群內(nèi)擔保企業(yè)的不良貸款達到135232萬。在該企業(yè)擔保群中，有10家為三家以上的企業(yè)做擔保， 有11家企業(yè)對外擔保超過1億。有六家企業(yè)被三家或三家以上的企業(yè)做擔保，有12個企業(yè)被擔保超過一個億。
4.風險核心擔保群的核心擔保企業(yè)不良貸款8.4億元。經(jīng)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)算法分析，在該企業(yè)擔保群中最核心的企業(yè)是第二個企業(yè)，在擔保群中對9個企業(yè)進行擔保，涉及不良貸款金額為84944萬； 其中擔保群中有8個企業(yè)對其進行擔保，涉及不良貸款金額為28624萬。在圖6中，經(jīng)過計算分析得到的擔保企業(yè)的擔保風險大小用企業(yè)所對應(yīng)的實心圓的大小表示。如圖6中，第二個企業(yè)不僅關(guān)聯(lián)的擔保企業(yè)多，而且相關(guān)連接的權(quán)重也比較大，無論從擔保關(guān)系結(jié)構(gòu)還是信貸風險的角度，因此該企業(yè)要作為擔保風險監(jiān)測的關(guān)鍵點。
?。ǘ刂輷ｏL險分析
溫州地區(qū)擔保數(shù)據(jù)情況：采集的溫州地區(qū)擔保數(shù)據(jù)包括43828家企業(yè)，其中屬于溫州本地企業(yè)約為2.2萬家（大部分企業(yè)為小微企業(yè)），其余企業(yè)大部分來自于長三角，共有94483個擔保關(guān)系。由于數(shù)據(jù)擁有方的保密性規(guī)定，研究所使用的數(shù)據(jù)均為脫敏數(shù)據(jù)，只有基本的擔保連接關(guān)系，沒有詳細的具體企業(yè)名稱，擔保貸款據(jù)沒有資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)總量等詳細信息。因此對溫州擔保企業(yè)是基于擔保關(guān)系結(jié)構(gòu)進行風險分析。
1. 溫州有5460個獨立擔保群（子網(wǎng)絡(luò)），一半以上的擔保子網(wǎng)絡(luò)僅由兩個企業(yè)構(gòu)成。擔保網(wǎng)絡(luò)由許多獨立的，互相不連接的子網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成。溫州共有5460個獨立的擔保子網(wǎng)絡(luò)，最大的獨立的子網(wǎng)絡(luò)由24639個企業(yè)組成，第二大的獨立擔保子網(wǎng)絡(luò)由186個企業(yè)組成，大部分是2個企業(yè)組成的擔保子網(wǎng)絡(luò)，有2995個之多。
2. 僅有若干個大量對外擔保和被擔保企業(yè)，平均對外擔保企業(yè)二個左右。在整個擔保企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中，最多的一個企業(yè)對外擔保205個企業(yè)，最多有39個企業(yè)同時給一家企業(yè)做擔保，每個企業(yè)平均對外擔保其它企業(yè)數(shù)量為2.16。
3. 擔保圈規(guī)模過于龐大且重復(fù)，擔保圈風險更應(yīng)關(guān)注擔保群。擔保圈環(huán)環(huán)相套現(xiàn)象非常嚴重。有14.3萬個企業(yè)涉及擔保圈，占所有企業(yè)的32.63%。環(huán)環(huán)相套非常嚴重，主要原因是家族企業(yè)和集團企業(yè)的交叉互相擔保和聯(lián)保。經(jīng)過初步統(tǒng)計，一共檢測到了約10977257個擔保圈，其中最大的擔保圈由44個企業(yè)構(gòu)成，如圖8所示?？紤]到擔保圈數(shù)量眾多，且環(huán)環(huán)相扣，擔保圈越大，對擔保風險的傳播貢獻越小。因此，應(yīng)將關(guān)注的重點從擔保圈上升到擔保群，以更有效的發(fā)現(xiàn)擔保圈的風險節(jié)點。
4. 溫州最大的擔保子網(wǎng)絡(luò)存在76個緊密擔保群。以最大的擔保子網(wǎng)絡(luò)為例，該擔保子網(wǎng)絡(luò)由24639個企業(yè)組成，包含36316個擔保關(guān)系。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)分析算法，可劃分為76個內(nèi)部擔保關(guān)系緊密但相對獨立的企業(yè)擔保群。如圖9所示，76個實心圓表示不同企業(yè)擔保群，邊連接表示擔保關(guān)系，邊的粗細和顏色深淺與擔保連接的多少成正比。其中，最大的擔保群（圖9中第45個實心圓）由1353個企業(yè)組成，最小的企業(yè)擔保群（圖9中的第73個實心圓）有13個擔保企業(yè)組成。除了幾個大的企業(yè)擔保群之間有一些擔保關(guān)系連接外，大部分企業(yè)擔保群之間擔保連接稀疏。由于企業(yè)擔保群內(nèi)擔保關(guān)系密集（如圖10所示的一個具體的擔保群實例，該擔保群為圖9中的第46個實心圓），擔保風險一般在擔保群內(nèi)傳播，然后由一個擔保群擴散到另外一個相連的擔保群。
5. 企業(yè)擔保群風險各不相同，但存在核心風險擔保群。企業(yè)擔保群是風險是各不相同的?？苫谄髽I(yè)擔保群的規(guī)模大小，擔保關(guān)系的密集程度，經(jīng)過復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)算法分析，找到結(jié)構(gòu)意義上擔保風險比較大的企業(yè)擔保群，重點處理和分析。在溫州最大子擔保網(wǎng)絡(luò)的76個企業(yè)擔保群中，第3個擔保群從結(jié)構(gòu)上來說比較重要。該擔保群由45個企業(yè)組成，包含115個擔保關(guān)系。如圖11所示，45個企業(yè)分別用不同的實心圓表示，擔保關(guān)系用帶箭頭的邊表示。該擔保群中企業(yè)擔保關(guān)系特別密集，在該擔保群中，有7家企業(yè)給5家以上的企業(yè)做擔保，有7家企業(yè)被5家以上的企業(yè)擔保，面臨較大的擔保風險。
6. 可找到作為風險預(yù)防點的核心擔保群中的核心擔保企業(yè)。在每一個擔保群中，不同擔保企業(yè)的風險也不同。在上述擔保群的45個擔保企業(yè)中，根據(jù)數(shù)據(jù)挖掘算法分析，第16個企業(yè)從結(jié)構(gòu)上來說風險最大。該企業(yè)給9家企業(yè)做擔保，9家其它企業(yè)給它做擔保， 處于風險的核心位置。在圖11的表示中，企業(yè)的結(jié)構(gòu)風險的大小用實心圓的大小表示。雖然這種風險的度量僅僅依據(jù)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，沒有信貸風險信息作為參考，但是類似第16個企業(yè)這樣在結(jié)構(gòu)中處于關(guān)鍵地位的節(jié)點，對風險產(chǎn)生和擴散影響很大，這種擔保企業(yè)可以作為擔保風險處理的預(yù)防點。